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烨星集团:从“超购王”到仙股的300天

徐酒眠2021-01-13 10:28:12来源:乐居财经

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??赵伟豪接班的第三年,带着鸿坤伟业以烨星的名义冲进了港交所。

??曾获得1948倍认购倍数,顶着“超购王”的光环。但光辉之下,暗影迭生。

??1月12日,烨星集团(01941.HK,简称“烨星”)收报0.93港元,仍沉在“仙股”之列,总市值3.77亿港元。相比上市首日收盘市值6.88亿港元,已经缩水约55%。

??自去年3月上市以来,这已是烨星第三次沦落“仙股”。上周受政策利好,港股物企几乎全线飘红,烨星也有短暂上涨,此后股价一路回落均价跌破1元档。

??屋漏偏逢连夜雨,物业背靠的地产大树近日身陷官司纠纷。

??1月9日,鸿坤的地产旗舰北京鸿坤伟业房地产开发有限公司(简称“鸿坤伟业”)被法院列为被执行人,执行标的10万元。

??赵彬未曾想到,11年前的一份建筑合同,却将其推入到官司之中。

??这场官司要追溯到2010年,鸿坤伟业与浙江省东阳第三建筑工程有限公司(简称“东阳三建”)签订建设工程施工合同,承建鸿坤(北京)西红门回迁房项目0509地块施工总承包工程,协议总价为7139万元。

??因未按照双方协定支付质保金,2016年东阳三建将鸿坤伟业告上法庭,并以胜诉收尾,但却迟迟未收到款项。直至2021年,鸿坤伟业尚未返还这笔质保金,因而被法院列入“被执行人”。

??旧账再提,鸿坤伟业已换了“主人”,从父辈赵彬交到了儿子赵伟豪手里。而地产自带的“风险”,给处于资本市场的物业,也带来了影响。 

??紧随周末休市完毕,1月11日,烨星集团(01941.HK)收盘报价0.93港元/股,较上一个交易日跌幅1.05%。

??“超购王”股价跌破1元档

??地产深陷法律纠纷,物业也被诉讼围城。

??北京鸿坤瑞邦物业管理有限公司(简称“鸿坤物业”)由烨星(香港)控股有限公司100%控股,是烨星集团在港上市的主体。

??乐居财经从工商资料了解到,鸿坤物业有裁判文书记录518条,案件总金额近100万元。其中作为被告占比5.79%,涉案缘由多为物业服务合同纠纷;2009年、2018年,也曾两次被北京市大兴区人民法院列为被执行人。

??鸿坤物业内外交困,在内身陷官司围城,在外资本市场表现并不如意。

??两度冲击IPO,头顶港股年度“超购王”桂冠,然而上市开盘跌破发行价,此后股价更是难回上市开盘报价。2020年8月以后,持续震动走低。 

??2021年1月6日,物业股受政策利好集体暴动,烨星受益也短暂微涨,随后低走,目前烨星均价全线跌破1元档位。 

??泡沫散去,鸿坤物业难掩“弱瘠”本态。 

??在物管规模方面,烨星处于上市物企“掉尾”的阵营。数据显示,截至2020年上半年,烨星集团拥有合约建筑面积830万平方米。根据第三方统计,去年半年报披露合约建面的23家上市物企中,其位列第22位。 

??对母依赖是分拆上市物企的通病,烨星集团也不例外。数据显示,截止2020年上半年,烨星集团在管建筑面积合共约560万平方米,同比增加约增长19.63%。其中,来自鸿坤集团的在管面积为551.7万平方米,在整体在管面积中占比99.05%。 

??不过,在鸿坤重仓的北京,烨星集团的市占率却低于1%。而且近年来,母公司鸿坤集团的发展速度缓慢,2019年鸿坤集团的销售额162.5亿元,与此前两年相比基本处于原地踏步的水平,行业排名121。 

??这对于高度依赖母公司的烨星,规模输送难有显著增长。而此次被列为“被执行人”,被贴上“高风险”,也会对旗下物业形成传导影响。 

??目前烨星手握IPO募资净额1.21亿港元,计划超六成将用于扩大规模。

??但紧随恒大物业(06666.HK)、融创服务(01516.HK)等一众头部玩家加速入局,物企资本市场马太效应进一步加剧,末端阵营的物企生存空间被压缩,烨星集团市场外拓压力不小。

??超10次“被执行”

??这并不是鸿坤伟业第一次列为“被执行人”。

??翻查过往记录,此前鸿坤伟业已经十余次被列为被执行人。此外,涉及裁判文书157则,涉案件总额高达1.23亿元。 

??据乐居财经了解,鸿坤伟业自身风险有195条,而关联风险高达2382条。从去年来看,鸿坤伟业陷入的官司就不少。 

??2020年5月,因355万元执行标的,被北京市第二中级人民法院列为被执行人。8月,因为参股公司环渤海创新产业基金的相关纠纷,被北京市通州区人民法院列为“被执行人”,执行标的约5582万元;9月30日,北京市高级人民法院驳回了鸿坤伟业的再审申请。

??此次再度被列为被执行人,虽执行标的数额算不上最大,但委实在鸿坤地产的“法律风险”栏再添了一笔。

??2017年初,鸿坤地产销售额突破百亿,喊出2023年要实现千亿的目标。彼时,25岁的赵伟豪虽已是鸿坤系的实控人,但站在台前更多的还是父亲赵彬,坐镇前堂的也还有明星职业经理人袁春和毛大庆。 

??2017年到2019年,鸿坤地产的签约金额分别为147.13亿元、170.5亿元及172.2亿元,销售增速由35%降至1%。

??早在3年前,赵彬就开始为赵伟豪的接班做铺垫,2017年经过一系列股权腾挪,鸿坤集团的实际控制人,悄然变成了赵伟豪。2020年12月,鸿坤伟业进行股东大换血,鸿坤集团管理咨询有限公司成为唯一股东,其最终由赵伟豪持股99%。 

??如今,出生于1993年的赵伟豪之于鸿坤,已经执掌了旗下地产、金融以及物业,其父赵彬的交权可谓彻底。

??赵伟豪手里握着鸿坤伟业99%的股权,越来越近的鸿坤地产千亿梦,也落在了他的身上,新晋上市之列的烨星的增值重担,自然也要扛起来。

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